美国总统大选进入倒计时之际，也许真是巴菲特的名言又应验了：别人恐惧时我贪婪。最近高盛交易员发现从业以来罕见的现象：在衡量美股波动的“恐慌指数”VIX处于高位时，客户竟然都看涨美股。

在回答临近年底发现哪些资金流动、以及整个高盛特许经营业务的客户进行了哪些交易时，高盛跨资产的衍生品销售董事总经理Brian Garrett回答，

“我不记得有什么时候VIX 超过22了客户群还一致看涨……经济和增长数据强劲，人们认为通胀基本得到控制……选举是令人担忧的墙，但权力的和平过渡加上波动率的重新调整，有可能在2024年底前引发另一波风险交易。”

“我不记得有什么时候VIX 超过22了客户群还一致看涨……经济和增长数据强劲，人们认为通胀基本得到控制……选举是令人担忧的墙，但权力的和平过渡加上波动率的重新调整，有可能在2024年底前引发另一波风险交易。”

Garrett说，在与投资者的对话中听到的一个常见的做法是，“我们做多，等到选举结束后再部署更多资本”。如果你是整个阵营，那你不是孤身一人。标普500的隐含变动为 2%，纳斯达克100的隐含变动为 2.5%，罗素2000的隐含变动为 3.6%，这些都是期权买家需要克服的合理障碍，因此大多数对冲都以一种 delta 形式进行。

Garrett认为，大选之后最有趣的交易将是个股/主题。不同的选举结果将对行业和板块产生重大影响，但也可能导致多元化指数交易相对持平。

Garrett称，他喜欢针对陡峭的 VIX 曲线交易，比如用VIX 12月看跌期权的资金买入 VIX 11月看跌期权，也喜欢利用黄金的上行空间（高盛研究仍非常看涨黄金），还喜欢寻找能从下届政府放松监管或并购中受益的个股。

Garrett认为，小盘股不会重演2016 年大选后那样的优异表现，“事实上，我认为2016 年的剧本并不像一些人认为的那样‘发挥作用’”。

高盛美洲股票执行服务主管 John Flood发现，对冲基金以继续以极高的速度进行“共和党政策赢家”的交易。Flood认为，而如果民主党候选人哈里斯当选，将导致这一最近增加的风险敞口急剧平仓，并对更广泛的指数造成沉重压力，比如标普500迅速跌5%。